高档葡萄酒商这两年过得很艰难。价格表现惨淡。Liv-ex交易所编制的100款最受欢迎葡萄酒指数显示，截至6月的两年间，以英镑计价的价格下跌近21%。雪上加霜的是，波尔多和勃艮第2024年份收成不佳，令客户不愿购买这些地区的新上市葡萄酒。
这足以让任何人想借酒浇愁。但伦敦酒商Vinum Fine Wines的顾问迈尔斯·戴维斯注意到最近出现一些不寻常的行为：他的客户又开始购买了。
“6月上半月，我们很幸运地（接到）几笔大额订单，”他说。
价格下跌改变了买家寻找的葡萄酒类型。传统上，经验丰富的收藏家会投资较年轻的酒款，并持有10年或更长时间，以期风味（以及价格）得到改善。由于几乎没有迹象表明出售时的市场价值能够证明持有成本是合理的，如今的买家（尤其是较年轻的买家）正在采取不同的做法。
苏富比全球葡萄酒和烈酒主管尼克·佩尼亚表示：”如今我们看到购买高档葡萄酒的富人是买来（现在）喝的。他们对葡萄酒和体验感兴趣。他们购买的是现在就能喝到的成熟酒款。”
那么，现在哪些葡萄酒卖得好？在一些价格大幅下跌之后，有没有一些便宜货可捡？
不久前，市场看起来更乐观
直到2020年，一系列越来越温暖的生长季节，以及酿酒方面的一些改进（包括在葡萄栽培中使用精确的数字工具），为欧洲顶级酿酒商带来了一段繁荣时期。
然后，在2022年的大部分时间里，被困在家里的葡萄酒鉴赏家抢购法国、意大利和美国的最佳葡萄酒，导致价格最终飙升。
随后，疫情时期繁荣的后遗症开始显现。当俄罗斯入侵乌克兰导致大宗商品价格飙升，各国央行大幅加息时，高档葡萄酒的购买枯竭了。
交易最广泛的波尔多和勃艮第葡萄酒受到严重打击。Liv-ex编制的波尔多500款最佳葡萄酒价格指数在截至6月的两年间下跌23%。其勃艮第150指数下跌27%。
这种熊市的深度甚至令伦敦高档葡萄酒市场的长期资深人士感到意外，比如在葡萄酒行业工作了45年的Farr Vintners董事长斯蒂芬·布劳伊特。
“这看起来像是我们很长时间以来经历的最疲软的葡萄酒市场。在2008年的银行业危机中，市场非常疲软，但后来香港取消了关税，（导致）亚洲市场随后繁荣起来。我们（法国葡萄酒）在香港的业务当时就爆炸式增长。”
布劳伊特补充道：”买家目前处于主导地位。但没有人想买葡萄酒。”
除此之外，还有安全储存这些葡萄酒的成本，在英国，每瓶每年的储存成本在税前可能达到1英镑（1.35美元；1.72新加坡元）至1.50英镑。那些储存大量葡萄酒的人每年可能要增加数千英镑的成本，如果其中一些藏酒的价格也在下跌，那就更痛苦了。
Liv-ex联合创始人贾斯汀·吉布斯表示：”人们对高档葡萄酒市场问题的担忧在于，它是广泛的。”Liv-ex正在庆祝成立25周年。
在过去的需求低迷时期，当波尔多葡萄酒的需求放缓时，买家会打开钱包购买勃艮第、托斯卡纳以及年份香槟的葡萄酒。”但现在不仅是波尔多（价格下跌），意大利和加州也在发生这种情况。”
尽管前景黯淡，但吉布斯和他的创始合伙人詹姆斯·迈尔斯都看到了值得追逐的价值，尤其是在波尔多。”在接下来的12到18个月里，这是一个（在那里）捡便宜货的好时机，”迈尔斯认为。”你的下行空间有限。”
迈尔斯补充说，随着葡萄酒行业面临压力，破产和清算的可能性将会增加。这可能意味着波尔多、勃艮第和其他地方的顶级葡萄酒会有折扣优惠。”将会有全面机会以比2022年10月峰值低30%至50%的价格购买葡萄酒。”
波尔多是低迷的早期受害者
在那里，酿酒商长期以来一直有在装瓶前很久就出售最新年份葡萄酒的做法，称为期酒。但酒庄此前向客户提供的折扣（部分是为了吸引营运资金）不仅消失了，反而变成了比老年份葡萄酒更高的溢价。
这令市场感到沮丧。收藏家们不愿为尚未装瓶、可能需要陈年（和储存）十年或更长时间的葡萄酒支付溢价。
高档葡萄酒策展公司1275 Collections的董事总经理克洛伊·阿什顿表示：”对于那些不需要（或不想）处理葡萄酒陈年问题的老练饮家来说，他们可能更愿意购买更早年份的即饮葡萄酒。”
她说：”酒庄或酒商（从酒庄购买葡萄酒的批发商）那里有一些这些更老年份、更优质葡萄酒的小批量存货。”她的一些客户找到了稀有年份的供应，比如1982年的木桐罗斯柴尔德。
阿什顿还指出那些在当时评价不高，但后来演变成美妙葡萄酒的年份。她建议看看1983年份的波尔多红葡萄酒，或者1995和2001年份的瓶装酒。
“关键是年份没有规则，”她补充道。”在过去10到15年里，（品质）基准……比过去好得多。”
收藏家们可能会问，未来的买家将来自哪里。美国和亚洲的鉴赏家不如20年前活跃。
不过，一些人正在小口啜饮。旧金山附近JJ Buckley Fine Wines的肖恩·毕晓普表示，在价格下跌的地方，”客户买得更好但更少。这主要发生在波尔多，勃艮第较少。”
毕晓普说，他的客户不太在意酒庄在期酒期间不断提高的发售价格，他们不喜欢的是由于唐纳德·特朗普总统在关税政策上的摇摆不定，导致外国葡萄酒的最终交付价格不确定。相反，他们更愿意购买毕晓普已有的库存，而这些库存正在减少。”消费者现在想要的是已经装瓶并可以立即饮用的东西。”
香港曾经是21世纪头十年中期亚洲购买热潮的中心。Altaya Wines的庞建贻认为，虽然他的客户仍然喜欢波尔多，但有很多可以立即饮用的库存。因此对他们来说”购买年轻的波尔多并陈年没有意义”。
Altaya在价格下跌后对勃艮第葡萄酒产生了更多兴趣。鉴于勃艮第葡萄园面积小、产量低（以瓶而非箱为单位），少量销售就能迅速推动最昂贵葡萄酒的价格。
“（香港）越来越多的人喝更多白葡萄酒，”他说。”对于勃艮第来说，这对我们是一个挑战，因为我们无法获得足够的一些顶级白葡萄酒。而且（我们的客户）喝这些酒时年份要年轻得多，专注于普里尼-蒙哈榭和夏山-蒙哈榭等产区的特级园和一级园。”顶级生产商包括科奇-杜里和科兰-莫雷。
高档葡萄酒的价格终于跌到足以吸引一些收藏家的注意。价格是否能真正恢复到过去的高点，则是另一个问题。
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