迪拜土地部门表示，该酋长国第二个代币化房地产项目在创纪录的两分钟内售罄，显示出住房热潮下的旺盛需求。
项目推广方Prypco声明称，该房产是穆罕默德·本·拉希德城肯辛顿水域的一居室公寓，估值150万迪拉姆（40.8万美元），较180万迪拉姆的市场估价提供折扣价。该项目吸引了149位投资者。
该公司表示，持有有效阿联酋身份证的居民仅需支付2000迪拉姆即可认购该房产份额。下一阶段计划将向国际投资者开放。
该项目于5月25日通过Prypco Mint平台启动，与迪拜虚拟资产监管局（Vara）、阿联酋中央银行和迪拜未来基金会（DFF）合作实施，属于房地产沙盒计划。
该平台首个项目——商业湾的两居室公寓吸引了224位投资者，平均投资额10714迪拉姆。该房产挂牌价240万迪拉姆，低于迪拜土地部门（DLD）289万迪拉姆的估值，一天内即完成全额募资。
土地部门建议有意者提前注册开户，以便在后续项目售罄前把握投资机会。
Novvi Properties经纪业务主管Mario Volpi指出，代币化服务于特定市场群体，为那些渴望参与房地产投资却缺乏渠道的人提供了机会。
“认购和退出的流程相对简便。但目前仅有一家公司提供该服务，因此在某种程度上形成了垄断。”
什么是房地产代币化？
高力国际核心业务专业服务主管P.P. Varghese解释，代币化本质是将实体房地产转化为区块链记录的数字化份额（即代币）。每个代币代表房产的部分所有权，使众多投资者能以低于传统地产的门槛参与。
“原则上这是所有权结构和记录方式的创新，但底层资产不变：房产依然存在、产生收益，并需要相同的基本要素来实现长期表现。”他表示。
“代币化不会取代房地产价值的传统驱动因素。资产质量、区位、租约、治理和市场动态仍是决定表现的关键。技术改变了所有权的获取和交易方式，但不会改变房产成功的核心要素。”
如何参与此类投资？
世邦魏理仕中东及北非研究主管Matthew Green指出，目前迪拜投资者需联系土地部门表达投资意向。
“但随着市场发展，预计将通过政府渠道与开发商、基金等市场参与者共同构建多元化的资产获取途径。”
风险与收益
高力国际表示，代币化地产的收益模式与传统投资相同：租金收益、资本增值和长期市场增长。其特殊性体现在流动性、定价透明度、监管框架和平台稳定性等方面——这些要素在迪拜等全球市场仍处早期阶段。
Varghese建议：”投资者应以传统地产投资的严谨态度对待代币化。虽然结构上支持分额持有，但底层资产仍需全面尽调。”
世邦魏理仕的Green强调，代币化资产仍受房地产市场供需及价格波动影响。此外还存在技术系统及交易平台相关的风险。
优势与劣势
Green认为代币化通过扩大投资者群体、创造流动性、降低准入壁垒（时间、地域、投资规模等），提供了更便捷的市场参与方式，有效拓展了市场边界。
他补充道，对开发商而言，这创造了新的资产处置渠道和融资选择，同时引入了全新的投资者类型。
但Varghese指出其劣势同样显著：监管体系尚不成熟，平台质量参差不齐，二级市场流动性普遍不足。
“交易成本可能异常高昂，尤其对小额投资而言。计入平台费、区块链燃料费、法律及合规成本后，总支出往往超过传统地产交易。”他警告称。
“对于100美元级别的微额投资，固定成本会快速侵蚀收益。甚至分红发放也可能因平台架构产生高额处理费。”
Varghese还指出代币化资产特有的估值难题：”分额持有虽提升可及性，但流动性可能低于传统完整产权。这会导致代币定价折价。反之，在零售投资热潮时，代币又可能出现与资产基本面脱节的溢价。”
代币化地产市场价值
土地部门预计，到2033年迪拜代币化地产市场规模将达600亿迪拉姆，占全市房产交易总额的7%。
Varghese表示：”迪拜具备规模化探索代币化的条件：对金融创新的开放态度、完善的监管体系及活跃的跨境资本流动。”
“市场正密切关注代币化发展，预计小规模住宅和利基资产将率先活跃。长期来看代币化将找到市场定位，但目前更多是补充而非颠覆传统模式。”
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