【编者按】在资本市场的波涛汹涌中，韩国韩华集团正上演一场惊心动魄的“输血救援”。面对旗下核心能源企业韩华Solutions高达2.4万亿韩元的巨额增资计划，控股公司韩华株式会社毅然决定全额认购并考虑超额申购，这场豪赌背后却是现金储备仅1303亿韩元的捉襟见肘。市场目光聚焦于其持有的韩国锌业股份——这笔价值3.58万亿韩元的战略资产，会否成为化解资金困局的“救命稻草”？当6月30日的缴款截止日步步紧逼，资产抛售与债务平衡的钢丝上，韩华集团的每一步抉择都将牵动资本市场神经。这场关乎百亿资本流动的棋局，正折射出企业集团在产业转型与财务稳健间的艰难博弈。
韩国韩华集团控股公司韩华株式会社，正考虑通过配股方式向资金紧张的关联企业韩华Solutions注入大规模资本，此举引发市场猜测：该公司可能通过出售韩国锌业股份来筹措资金。
该集团能源板块韩华Solutions于3月26日宣布增资2.4万亿韩元（约合15.9亿美元），以改善资产负债表和财务状况。
据知情人士透露，作为持有韩华Solutions 36.3%股份的最大股东，韩华株式会社计划全额认购配股份额，并正考虑超额申购。
按现有股份每持1股可认购约0.33股新股的配股比例计算，韩华株式会社预计可获得约2112万股新股。全额认购需投入约7000亿韩元（约4.64亿美元）。
该公司还考虑在配股份额基础上额外行使20%的认购权——即购入首轮配股后未被认购的剩余股份。
但截至去年底，韩华株式会社单独持有的现金及现金等价物仅1303亿韩元，外部融资已不可避免。
知情人士称，由于配股可能稀释股东价值引发批评，韩华为最小化债务压力，将主要依靠资产出售而非新增借款。
潜在出售资产包括房地产 holdings 及其他公司股权。截至去年底，韩华株式会社持有3505亿韩元投资性房地产、4080亿韩元土地和1857亿韩元建筑物，以及其他公司价值近6万亿韩元的股权。
然而考虑到6月30日配股缴款截止期迫近，市场观察人士认为股权出售比房地产交易更为现实。
在待评估资产中，市场目光聚焦于韩华株式会社持有的韩国锌业1.28%股份（相当于238,385股）。该股权是2022年双方建立战略伙伴关系时通过库存股互换获得——韩华向韩国锌业转让7.25%库存股，同时获得后者1.28%股份。
以周一股价计算，韩华所持韩国锌业股份估值约3580亿韩元。
部分分析师指出，尤其在2024年经营纠纷期间韩国锌业抛售韩华股份后，韩华继续持有该股权的意义已大幅减弱。
但韩华官方否认正考虑出售韩国锌业股权。
据知情人士透露，韩华株式会社参与配股的规模及融资方式，预计将通过董事会决议等内部程序最终确定。
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